Quabit comunicó en verano sus planes de dar vida a una nueva inmobiliaria bajo la fórmula de las socimi. Y aunque inicialmente se esperaba el debut de Bulwin Investments en noviembre – así se llama la criatura-, éste ha sido aplazado hasta 2015. No obstante, estos planes han despertado cierto recelo entre los accionistas minoritarios. Sus principales temores se centran en que los directivos de Quabit también serán los gestores de la socimi y que no está claro si los activos más valiosos Irán a parar a esta última.
¿Qué futuro le espera a Quabit y cuál será su evolución en Bolsa? ¿Se está produciendo una liquidación ordenada de la compañía? Éstas son algunas de las preguntas que más resuenan en los foros de Internet donde los accionistas de la inmobiliaria intercambian impresiones.
Es cierto que Quabit ha logrado “aguantar” durante los años de resaca inmobiliaria aunque para ello ha tenido que refinanciar su deuda hasta en cuatro ocasiones (la última a finales de 2013) y reducir su plantilla a menos de medio centenar de trabajadores frente a los 217 empleados que llegó a poseer en 2008. También es de sobra conocido que en alguno de estos procesos de negociación con la banca, el concurso de acreedores de Quabit llegó a estar sobre la mesa, tal y como el propio presidente Félix Abanades ha reconocido. Precisamente, quien sí sigue en concurso es su principal accionista, Grupo Rayet.
Con todo, muchos analistas cuestionan la viabilidad de la cotizada y para ello, insisten en echar un vistazo a su cuenta de resultados. Quabit registró ganancias por valor de 62,32 millones de euros en el primer semestre de 2014 frente a las pérdidas de 10,5 millones registradas en el mismo periodo del año anterior. No obstante, la vuelta a beneficios se debe a las ‘ventas’ de activos a sus acreedores (daciones en pago).
Según consta en los resultados del primer semestre del presente ejercicio, más de la mitad de los 9,82 millones que la firma vendió de edificaciones fueron desinversiones enmarcadas dentro del marco de la reestructuración de la deuda.
“Soy consciente de que Quabit no vende ni una caseta de perro y que todos los ingresos son por las daciones en pago a cambio de reducir deuda. De hecho, tiene tan poco cash flow que tuvo que abrir una línea de crédito con GEM para financiar sus necesidades de gasto corriente”, reconoce a idealista News un accionista con 85.000 acciones de la inmobiliaria.
Algo con lo que también comulgan los analistas que creen que estas operaciones de "venta" de inmuebles son "artificiales". El negocio de Quabit se centra principalmente en la actividad residencial. Sin embargo, en los últimos años el desarrollo de promociones de viviendas de Quabit se produjo con cuentagotas porque así había quedado fijado en los primeros acuerdos de refinanciación de la deuda. Según aquel pacto, la cotizada no podía desarrollar nuevas promociones; ni invertir en proyectos en el extranjero. Además, su actividad patrimonial es escasa y el negocio de cooperativas quedó aparcado.
La constitución de una socimi
Los interrogantes sobre el devenir de Quabit se han multiplicado desde el verano cuando comunicó que constituiría una socimi. Es decir, se prevé que el próximo año ambas inmobiliarias, matriz y filial, coticen al mismo tiempo en Bolsa. Algo que a priori no es extraño en la renta variable.
Ángel Fernández, asesor de la Asociación Española de Accionistas Minoritarios de Empresas Cotizadas (AEMEC), destaca que este tipo de movimientos están permitidos siempre y cuando no se produzca un acto de administración desleal, es decir, la creación de una sociedad “en paralelo” sin informar al mercado. “Que Quabit tenga una filial cotizando con un negocio similar y con la misma dirección está permitido, ya hemos visto casos en el pasado como el de Iberdrola e Iberdrola Renovables”, aclara.
Sin embargo, Fernández matiza que sí pueden surgir complicaciones en el momento en el que nuevos accionistas entren en el capital de la socimi. Así, subraya que podrían darse “conflictos de interés” entre la participada y su matriz si los negocios en los que se centran sus actividades no son totalmente distintos. “Si surge, por ejemplo, un contrato muy beneficioso se plantea la cuestión de quién se hará finalmente con él, si la filial o la matriz”.
Aunque se puede pensar que lo que es bueno para la participada también lo será para la matriz, esto varía en función del porcentaje de capital que ostenta la compañía cabecera y la forma contable con la que computa en el balance la filial. Por ejemplo, por el método de puesta en equivalencia una empresa se anota en sus resultados el porcentaje de beneficio o pérdidas de la participada.
¿Qué pasará con los activos?
En este sentido, hasta ahora lo único que ha comunicado Quabit es que su objetivo es que el 40% de la cartera de Bulwin Investments sean viviendas en alquiler en Madrid y el Corredor de Henares. Otro 40% corresponderá a oficinas y retail, y un 20% serán activos logísticos. Asimismo, los activos serán aportaciones de terceros y adquisiciones.
Sin embargo, los minoritarios no descartan un traspaso de las propiedades más valiosas de la firma cabecera hacia su Socimi. “Creo que cuando salga Bulwin Investments, Quabit subirá en el corto plazo entre otras cosas porque intentarán colocarle a la socimi algunas de las propiedades de Quabit, y así apuntárselas a beneficios”, indica el mismo accionista con 85.000 títulos citado anteriormente.
Este inversor ve probable que “todo lo valioso de Quabit, lo poco que queda después de las daciones en pago, lo vayan pasando a la socimi, dejando en Quabit solo la deuda”. Por este motivo, asevera que confía “poco o nada” en el equipo gestor. “Creo que a largo plazo intentaran vaciar Quabit para pasarlo a la socimi, y una vez vaciada, concurso de acreedores y liquidación de la compañía”, apostilla.
Por último, añade que descarta una fusión entre ambas firmas porque eso les obligaría a hacerse cargo de la deuda. “Los bancos acreedores tampoco son tontos y no se van a querer quedar con el muerto por lo que buscarán alguna solución con la dirección… Los que seguro que perderán son los minoritarios”.
El valor contable de las existencias de Quabit hasta junio –el producto que puede vender- alcanzó los 334,36 millones de euros, de los que 269 millones tienen constituidas garantías hipotecarias con las que garantizar deuda con entidades financieras y aplazamientos de pago de impuestos concedidos por Hacienda. En definitiva, que sólo 65,6 millones de euros en existencias están libres de cargas.
Quabit baila sola: “no hay conversaciones para dar entrada a inversores en el capital”
A pesar de que el ladrillo español está en el punto de mira de los fondos; a pesar de que se están cerrando operaciones de calado y que alguna de ellas atañen a inmobiliarias cotizadas, quabit no tiene –de momento- quien le quiera. Así lo ha reconocido hoy su presidente Félix abánades en la junta de accionistas de la compañía al asegurar que quabit no mantiene conversaciones para dar entrada a nuevos inversores como sí está ocurriendo con otras firmas del sector. Tampoco sareb, su p
Sareb venderá activos de quabit para cancelar la deuda con la inmobiliaria
Quabit sigue dando pasos para ir reduciendo su deuda. En concreto, la inmobiliaria ha logrado la cancelación de 497 millones de euros gracias a las daciones en pago realizadas a la banca. Así, su deuda se sitúa ahora en 317 millones. Un proceso que se repetirá a lo largo de los próximos meses, ya que quabit ha acordado con sareb la comercialización de los inmuebles que la sociedad tiene como garantía por la deuda de quabit que asciende a 237 millones de euros
Quabit revisará el plan de negocio acordado con la banca en la refinanciación de 2012
El plan de negocio de quabit ya no sirve. El “estancamiento” del sector y las previsiones macroeconómicas “desfavorables” han hecho que la hoja de ruta de la inmobiliaria haya quedado desfasada tan sólo un año después de firmar el acuerdo de refinanciación de su deuda con los bancos. Quabit reconoce en su auditoría que revisará el plan de negocio, con el cual la banca le permitió retomar la construcción de viviendas tras tres años de parón y replantear algunas
Tras los pasos de realia: quabit ultima un ere sobre su plantilla ante la parálisis del ladrillo
Las inmobiliarias de la bolsa continúan metiendo la tijera a sus plantillas. Después de que realia anunciase el pasado julio que reducirá su personal en un 40%, ahora llega el turno a quabit. Esta compañía prepara un ere con el que pretende adecuar la estructura de la sociedad a la realidad del mercado. Lo cierto es que el número de empleados de quabit ha ido menguado paulatinamente tras el estallido de la burbuja. La firma tenía 217 trabajadores a finales de 2008, por aquel entonces era
Espejismo inmobiliario: las cotizadas del sector vuelven a beneficios gracias a la venta de activos a la banca
Tal y como adelantó hace un mes, renta corporación ha ganado 6,5 millones de euros hasta junio. De nuevo, la venta de activos a sus bancos acreedores ha obrado el milagro de la vuelta a números negros. Un fenómeno que no solo se da en esta cotizada. Los expertos señalan que este tipo de operaciones de venta “no son reales”, ya que no se cierran a los precios actuales que el mercado da a esos activos. Además, creen que los resultados de estas inmobiliarias son “ficticios&r
La junta de Árima aprueba la fusión y absorción de JSS Real Estate
La junta general extraordinaria de accionistas de Árima Real Estate ha aprobado la fusión por absorción inversa de JSS Real Estate, la socimi española del banco suizo J. Safra Sarasin, según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El Bernabéu Market abre sus puertas: nueva oferta gastronómica en el estadio del Real Madrid
El mercado gastronómico 'Bernabéu Market', que estará ubicado en el renovado estadio del Real Madrid, abre sus puertas en un espacio en el que se reunirán restaurantes y tiendas gourmet especializadas, entre otros. En concreto, el grupo gallego Amicalia, a través de su filial Restanima, ha sido el encargado de poner en marcha este proyecto que nace de una concesión de 10 años con el Real Madrid y que ha supuesto una inversión inicial de ocho millones de euros, lo que supone el mayor proy
6 Comentarios:
Flipante. Está hablando un accionista con 85000 acciones, es decir que tiene invertido 6000 euros aproximadamente.
Creo que su opinión no tiene relevancia
Ese no es el único accionistas de Quabit con el que he hablado. Durante años, he acudido como periodista a las Juntas de Accionistas de esta compañía y he podido intercambiar impresiones con algunos de ellos. Gracias por seguirnos. Un saludo.
Lo que si es flipante, es que, como no hay mercado, este "señor" lo cree artificialmente, timando a los minoritarios, una vez más, se le ha visto el plumero. A ver si alguien de una vez les da un escarmiento a todos estos listos. Bueno..., se supone que es el propio mercado el que debería darlo.
O el regulador controlar más. Yo he llamado varias veces a la CNMV planteando estas dudas y la respuesta oficial (mejor no comentar la extraoficial) ha sido que hasta que no haya un folleto ellos no pueden hacer nada. Gracias por seguirnos. Un saludo.
Curiosamente, tODAS las notícias que han salido en ésta página (podéis ver el historial) sobre quabit son malas y tratadas desde una perspectiva negativa. Muy curioso.
Y si alguien se le ocurre pensar que es realmente por que todas son malas...que vea noticias sobre Quabit publicadas los últimos meses en otras páginas bastante bien cualificadas.
Hola,
La coyuntura para las empresas inmobiliarias es la que es, basta con echar un ojo a las que cotizan (o cotizaban) en Bolsa. Los analistas solo salvan de la quema a Testa y Colonial. Los números y la situación de Quabit se puede leer en la información que la compañía remite a la CNMV.
También he escrito noticias positivas de Quabit cuando se han producido. Te invito a leer ésta:
El resurgir de Quabit: volverá a construir viviendas tras tres años de parón
Quabit empieza a tener claro su futuro. La inmobiliaria ha asegurado hoy que iniciará la construcción de entre 200 y 300 viviendas en 2012. Todo un hito porque en los últimos tres años su actividad se limitó a reducir stock, ya que no podía invertir en el extranjero, no acometía promociones y tampoco se dedica al negocio patrimonial.
Estefanía Fonseca / www.invertia.com
Miércoles, 25 de Abril de 2012 - 13:13 h.
Aunque pueda resultar curioso, esto es noticia: quabit retomará la promoción de viviendas este año. Sí, quabit es una inmobiliaria pero en los últimos tres años la situación del ladrillo español y su alto apalancamiento habían reducido su actividad de forma alarmante.
Hasta ahora la compañía navegaba sin rumbo definido: no levantaba promociones nuevas ante el parón de la actividad residencial; no invertía en el exterior por ser éste uno los requisitos de sus acreedores; su stock de viviendas había reducido y solo le quedaban activos de peor calidad; su actividad patrimonial es escasa; el negocio de cooperativas no marchaba…
Sin embargo, la firma definitiva del acuerdo de refinanciación de su deuda el pasado mes de enero ha despejado las incertidumbres que pesaban sobre la compañía. “La bilaterización de la deuda permite a Quabit embarcarse en nuevos proyectos”, aseguró hoy en rueda de prensa su presidente, Félix Abánades.
Así, quabit volverá a desarrollar su core business que es la promoción de obra nueva, algo que no hacía desde 2008. Guadalajara, Barcelona, determinadas zonas de la costa y los alrededores de Madrid serán los próximos ubicaciones de las futuras promociones.
Además, la empresa propondrá a los bancos replantear algunas de las promociones que posee con el fin de lograr precios más “atractivos”. En este sentido, la inmobiliaria aseguró que determinadas zonas había aplicado a sus pisos rebajas del 30% y en otras del 12%. “Cuando el stock es de peor calidad, interesa hacer rebajas adicionales pero siempre que la operación sea viable”, destacó el consejero delegado Alberto Quemada. Por otro lado, retomará el negocio de su gestora de autopromociones de viviendas (cooperativas) que se había paralizado como consecuencia del proceso de refinanciación.
LA SOMBRA DEL CONCURSO
Las dudas sobre la compañía llevaron incluso al poner sobre la mesa la opción del concurso de acreedores, tal y como reconoció el máximo responsable. “No sabíamos dónde íbamos a acabar. Estuvimos ocho meses negociando con los bancos acreedores y en varias ocasiones el acuerdo se cayó cuando estábamos a punto de cerrarlo”, indicó abánedes. “El concurso de acreedores era una de las variables que había que tener en cuenta”.
Pero ahora todo eso ha quedado atrás. La compañía ha logrado por primera vez volver a beneficios en el balance individual de la sociedad. Mientras que el del grupo muestra una reducción del 52% de sus pérdidas gracias a la venta de activos. Precisamente, estas desinversiones son uno de los puntos que se alcanzaron en el acuerdo de refinanciación. Quabit se comprometía a vender sus activos a los bancos acreedores a cambio de deuda.
Unas transacciones que ha beneficiado a Quabit, ya que el precio de venta de estos activos es inamovible. Es decir, el precio de venta no puede ser inferior a las valoraciones que se realizaron en diciembre de 2010 ni tampoco ser menor que el importe de la deuda. De no ser por este punto, la inmobiliaria tendría que aplicar serios descuentos a su cartera de suelo, dadas las tasaciones actuales.
Según los datos remitidos a la CNMV, la cifra de negocio de la empresa aumentó hasta los 311,4 millones de euros hasta marzo frente a los 6,4 millones de un año antes. La mayor parte de la facturación provino de la gestión de suelo que aportó 288,6 millones, mientras que en el primer trimestre de 2011 se situó en 1,2 millones.
Quemada reconoció que entre los objetivos de la inmobiliaria está proseguir con la venta de activos a la banca. En este sentido, la compañía prevé desinvertir cerca de 200 millones de euros en suelo durante el presente ejercicio. Otro de los retos es la reducción de los costes fijos.
Por este motivo, quabit ha recortado en un 50% su plantilla durante el primer trimestre. A finales de 2011, la empresa contaba con 97 empleados, de acuerdo con los registros del regulador. “Hemos adaptado nuestra estructura. La plantilla es ahora más acorde a la situación del mercado y a partir de abril la reducción de gastos se reflejará en los resultados”, subrayó.
Respecto a la refinanciación de deuda de Rayet, máximo accionista de Quabit con cerca del 45% del capital, abánades confía en que también se cierre con éxito porque el proceso está “bastante avanzado”. Las líneas generales del acuerdo permitirán a la matriz captar liquidez y aplazar el pago de la deuda financiera. El directivo recalcó que la negociación de Rayet con sus acreedores es menos compleja que la de Quabit porque están implicadas solo seis entidades y la deuda es mucho menor. “Confiamos en cerrarla antes del verano para dejar un grupo sólido a partir de esa fecha”.
Asimismo, abánedes descartó que la entrada en concurso de acreedores de la filial Rayet Construcción empañe las conversaciones de la refinanciación. “Rayet Construcción no tiene nada que ver con Quabit”, matizó. el presidente prevé una salida rápida del concurso. “Trabajamos para tener la mayor adhesión posible de los acreedores y el objetivo es superarlo entre septiembre y octubre de este año”.
Sobre la situación de la economía española y del mercado inmobiliario, abánades cree que 2012 supondrá el año del cambio de ciclo. “Será un cambio muy lento pero ya se ven nuevos proyectos”. A su juicio, los precios de los pisos han tocado fondo y considera que el stock de viviendas en el país se reducirá sensiblemente este año, pese a los malos datos conocidos en el estreno de 2012.
http://www.invertia.com/noticias/articulo-final.asp?idNoticia=2686506
Un saludo y gracias por seguirnos.
Para poder comentar debes Acceder con tu cuenta