Los hoteles se han consolidado como uno de los segmentos inmobiliarios más atractivos para los inversores.
Según los datos de la consultora CBRE, este sector captó 3.350 millones de euros durante 2024, cerca del 30% del conjunto del mercado inmobiliario en España, solo superado por el segmento 'living'.
Este volumen consolida al sector hotelero como uno de los más destacados tanto en términos operativos como de inversión, y eleva por encima de los 25.000 millones de euros el capital captado desde 2017. No obstante, la cifra de 2024 está por debajo de los 4.100 millones registrados un año antes, ejercicio que se convirtió en el segundo mejor de la historia, solo superado por 2018 (cuando la inversión hotelera alcanzó 5.000 millones de euros).
Aun así, Gustavo Cumella de Montserrat, director de hoteles de CBRE, sostiene que “2024 ha vuelto a demostrar el excelente dinamismo y la consolidación del sector hotelero no solo como industria clave en nuestro país, uno de los más visitados a nivel mundial, sino también como uno de los productos más atractivos para los inversores. Ha destacado el gran protagonismo de grupos y cadenas hoteleras, cuya intensa actividad inversora se ha visto impulsada por un menor coste de capital y una elevada liquidez tras dos años de resultados operativos récord”.
La consultora asegura que durante el pasado ejercicio se transaccionaron en España más de 180 activos hoteleros con más de 17.000 habitaciones, y que el foco de la inversión estuvo en los hoteles de cuatro y cinco estrellas, que acapararon el 65% de la inversión total.
Por otro lado, CBRE detalla que el segmento urbano fue el más destacado, con un 53% del capital captado, frente al 47% del segmento vacacional, que había sido el protagonista en 2023.
"Esto se ha visto influenciado por los cambios de uso de oficinas a hoteles, una tendencia al alza que se está viendo en el centro de las ciudades, y con gran protagonismo de los activos destinados al segmento de lujo. El motor de los cambios de uso viene marcado por la alta demanda de hoteles, focalizándose en aquellos edificios más obsoletos para revitalizarlos. Los destinos de Barcelona y Madrid acumularon un 18% del total transaccionado cada uno y Málaga un 5%", aclara la consultora en el informe.
Lo que también destaca el documento es que los compradores nacionales lideraron la inversión, al representar un 52% del volumen total (más del doble de representación que en 2023).
En cuanto al perfil inversor, durante 2024 las cadenas y gestoras hoteleras fueron las más destacadas, con el 38% del volumen total, mientras que el inversor institucional representó menos del 25% del total invertido, frente a más del 70% del año anterior en un entorno de tipos de interés más elevados.
Otra de las diferencias respecto a los 12 meses previos ha sido que la mayoría de la inversión ha ido destinada a hoteles individuales (2.500 millones de euros, el 74% del total) y no a las grandes transacciones de carteras hoteleras. Por ejemplo, han destacado la compraventa de los hoteles Six Senses Ibiza, Hotel Miguel Angel y Rafael Atocha en Madrid, Labranda Suites Costa Adeje e Iberostar Las Dalias en Tenerife y AC Hotel Barcelona Forum en Barcelona.
Entre las principales operaciones de portfolios del año pasado se encuentran la compra de Partners Group de una participación mayoritaria de BlueSea, la adquisición del portfolio Jewel por parte de Hyatt, con tres hoteles en Tenerife, la compra de Banco Santander de una participación en una cartera de Meliá con sendos hoteles en Tenerife y Menorca; y la adquisición por parte del grupo Catalonia de dos hoteles Vincci en Barcelona y Málaga.
Pero la consultora se muestra optimista de cara al nuevo año y explica que "nuestras perspectivas para 2025 continúan siendo muy positivas, apuntaladas por operaciones de compraventa en marcha, resultados de explotación positivos (aunque con crecimientos más moderados), estabilización de los tipos y control de la inflación. Además, continuará también el interés por destinos atractivos, pero menos maduros, proyectos de reconversión y uso mixto, segmentos alternativos como 'branded residences' y 'serviced apartments', mercado de lujo y ultra lujo así como producto económico”.
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