El director general del banco de España, josé Luis malo de Molina, advirtió de que los precios de la vivienda deben experimentar un descenso más acusado del registrado hasta el momento para garantizar que el ajuste del boom inmobiliario no se haga de manera "abrupta". En un estudio sobre la integración de la economía española en la unión europea, publicado por la fundación de las cajas de ahorro (funcas), malo de Molina indica que la "sobrevaloración" existente en el precio de la vivienda se puede absorber de manera "gradual y ordenada" mediante una moderación en el comportamiento del precio de la vivienda, y para que se despejen "los riesgos de correcciones abruptas" es necesaria una moderación de los precios "mayor que la vista hasta el momento". De esta forma se garantizaría un descenso gradual de los precios de la vivienda sin generar "efectos desestabilizadores ni sobre el funcionamiento de la economía, ni sobre el comportamiento del sistema financiero"
314 Comentarios:
La economia espanola depende de dos patas, ladrillo y servicios de baja implantacion tecnologica y fundamentalmente dirigidos a un mercado interior. Asi que ese sector servicios y ladrillil al final obtiene los ingresos de la misma fuente, la renta familiar disponible, la cual a su vez es gran parte renta salarial invertida en activos inmobiliarios, pisitos, que hasta ahora se han ido revalorizando aumentando con ello la supuesta riqueza familiar. Como se ve una economia de la consistencia de una pompa de jabón y la logica de la pescadilla que se muerde la cola.
Como las rentas salariales por si solas no son suficiente combustible para mantener a un sistema asi funcionando se ha tenido que acudir al crédito.
Y ahora tenemos los dos grandes males de la economia espanola que amenazan su futuro y para los que hasta el dia de hoy nadie ha encontrado una solucion alternativa. Primero el haber destinado gran parte de esos recursos financieros y productivos a un bien sobrevalorado e improductivo como el pisito. Recordemos de cada 2 euros invertidos en espana 1 ha ido a parar al ladrillo.
Esto ha tenido como consecuencia los resultados conocidos, crecimiento negativo de la productividad y uno de los deficits comerciales mas altos de la ocde, casi un 10% del PIB.
Por que esto sigue creciéndo, porque lo economia no se ha venido abajo?
Ya se ha dicho en este foro, la liquidez es simplemente bestial, la facilidad crediticia y con ella de inflado de los activos sigue manteniendo a las empresas a flote, curiosamente a costa de mas deuda. Cuando se vendrá todo abajo? pues si cuando se corte el credito, es asi de simple y ni las empresas, bancos y particulares puedan hacer frente a sus gastos y compromisos entonces habra mas que una debacle.
El peligro para la economia espanola lo de el tamano de su burbuja, no sólo por el nivel de empleo dependiente de ella sino fundamentalmente por los recursos comprometidos en esa burbuja. Se pueden cuantificar estos recursos? si, utilizando la deuda relativa con respecto a la renta familiar y relacionandola con el mercado en que esa deuda surge. Tomando los datos de la contabilidad nacional y del mercado de vivienda la deuda contraida por las familias espanolas en compras de pisos es un 160% de su renta disponible (2006) comparese con el 20% de las familias estadounidense, similar cifra para las francesas segun sus datos oficiales.
Evidentemente el riesgo de la deuda esta asociado no solo con la situacion financiera del hipotecado sino también con el mercado ya que el valor del activo que garantiza el prestamo, el pisito, puede bajar su precio sobre todo cuando ha sido adquirido en un mercado con burbuja. La cuestion relevante entonces seria que parte de esa deuda hipotecaria ha sido puesta en humo, es decir haber comprado algo en sobreprecio? de nuevo acudimos a la contabilidad nacional por agnos y las cifras son demoledoras, diviendo el mercado en true-market, up-market y holding-up market. La deuda hipotecaria acumulada debida al holding-up market y up-market (antimercado y mercado en desequilibrio) de un 80% con respecto la renta familiar disponible. Dicho en palabras mas claras, un 80% de ese deuda relativa es pago de más que no se habria librado en caso de que el mercado de la vivienda estuviera en equilibrio, precio reflejando igualacion oferta y demanda.
Evidentemente con estos datos la cuestion no es por qué entonces ahora no hay debacle? discutir esto es como intentar defender la cuadratura del circulo, tarde o temprano el mercado tendra que tender al equilibrio, es una ley economica basica, lo malo es que el equilibrio seria desastroso para la economia espanola, por eso lo del aterrizaje suave es un contrasentido, no se puede aterrizar suavemente durante una generacion, el timing de los suavistas es disparatado, un mercado inflado tiende a ajustes bruscos para alcanzar el equilibrio perdido, es algo basico, no se dejen tomar el pelo.
Y para finalizar saben cual era el porcentaje de las familias americanas de la deuda comprometida en un sobreprecio debido a su burbuja inmobiliaria? pues del 3% comparenlo con el 80% espanol.
No hay otra, pinchazo brusco en 2008 vamos a ver las leyes economicas en marcha en este pais por mucho que les jorobe a los politicos y demas prendas.
Debe ser la primera vez que se lleva a cabo un estudio de reequilibrio económico que no tiene en cuenta la renta, quizás es porque la diferencia de renta entre el distrito más rico de Madrid, chamartín, y el menos rico, usera, es similar que la que existe entre Estados Unidos y Botswana o entre Alemania y Gabón esto es un extracto de una pagina web con declaraciones de Miguel sebastian acerca de las elecciones autonomicas es un argumento que también esta utilizando izquierda unida para criticar a gallardon por las grandes diferencias economico-sociales entre distritos, y denunciar que estas diferencias estan creciéndo mas alla de la intencionalidad politica, lo que queda meridianamente claro, es que los precios de la vivienda en distritos como usera, villaverde, o puente de vallecas, estan brutalmente sobrevalorados. Imaginemonos viviendas en bostwana o gabon a 3500 euros/m2 se imaginan un piso de 3 dormitorios en un poblado de bostwana a 400.000 euros?
A medida que pasa el tiempo y veo crecer los carteles de "se vende" veo más cerca la llegada de la razón (precios actuales partido por 3 o por 4 según los casos) . Todos los días paso por una avenida en la que, entre 2 rotondas hay 4 edificios, el primero tiene 9 carteles de se vende, el segundo esta en construcción junto con el tercero, el cuarto tiene 8 carteles de "se vende", en la cera de enfrente no los he contado, pero también hay bastantes. Ni me molesto en preguntar los precios, deben estar todos como locos intentando quitarse algo de encima, espero que no "caigan" todavía algunos pardillos.
"Ni me molesto en preguntar los precios"
Con las molestias que te tomas en contar los cartelitos es suficiente, no te molestes mas, es evidente que si no has comprado de aqui para tras, nunca lo haras en adelante, al menos las viviendas esas de la rotonda que tanto te gustan.
El autoconsuelo y la coplaciencia es gratuita y legitima, el que no se consuela es porque no quiere.
Muy aventurado eres al intentar calificar mi situación y confundirla con mi curiosidad, igual resulta que el fin de semana mientras tomo mis cervecitas en la sombra de la terraza delantera mirando a las muchachas como se doran al sol, sin vecinos molestos arriba ni a los lados me acuerdo de tu comentario, o igual resulta que me acuerdo cuando estoy haciendo un barbacoa o un deliciosa paella, el lunes si me acuerdo te lo cuento.
Ya imagino, presumir en este foro anonimo se lleva mucho entre los que esperan ilusorias bajadas, cada cual se consuela como puede, te estoy viendo en tu mansión de la moraleja, si.
Bueno, si me acuerdo te leo.
Muy bien contado. Precisamente es el credito lo que ha alargado e inflado la burbuja hasta el nivel actual. Las subidas de tipo de interes del bce han ido siempre por detras del aumento de precios en el antimercado de vivienda espanol. Es una simple funcion de cancelacion, manteniendo un interes constantes el peso de ese interes aumenta conforme los precios del bien suben, si el mismo interes sube al tiempo que los precios se produce un punto de desequilibrio alli donde el tipo de intereses sobrepasa a la subida de precios del pisito, ese es el punto del crack y de ahi todo para abajo. Se observa la curva de subidas de tipo de interes y subidas del precio del pisito podra ver que en 2008 se habra producido el cruce entre las dos curvas.
Por otra parte, la tesis que he mantenido siempre por aqui es que sera el agujero crediticio del promotor el que le de el empuje de verdad al estallido burbujeril y esto correlaciona con lo anterior.
No jodas!, seran californianos infantiles, quiero decir burbujistas que han dejado de serlo, de lo que se entere uno oye.
No, mas de dos años, vease este post de un día como hoy hace 3 ños: viernes 07 de mayo, la burbuja inmobiliaria dijo ya no saben si cortarse las venas o dejárselas largas. Las inmobiliarias están lanzando mensajes contradictorios por que sus amos están nerviosos y no saben cuando cerrar el grifo del dinero hipotecario. Menuda la que hay liada y el país jugando de mientras al hipotecón, la sombra de Argentina es cada día mas alargada y rato de presidente del f.m.i. Las paradojas de este mundo cruel. Nada ha cambiado en este foro desde 2003, llevamos 4 años con las mismas chorradas anonimas por Internet, no se si de guasa o en serio, pero, pobre del que se crea las fantasias de pisos a precios de 2000.
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