Los inversores son los que tiran de las compraventas de vivienda, no los nuevos hogares

La recuperación del sector inmobiliario residencial se afianza en 2015 con los datos de precios y operaciones de compraventa publicados por los organismos oficiales. Las previsiones para 2016 hablan de que en los próximos trimestres el mercado de la vivienda seguirá siendo un activo de interés para los inversores, con mayor rentabilidad que los productos financieros, según CaixaBank Reseach. Sin embargo, ese crecimiento no será total hasta que mejoren las condiciones económicas para la formación de nuevos hogares.

Los factores económicos están siendo claves en la recuperación del sector de la vivienda y son la principal causa de su repunte. Los inversores ven en el inmobiliario, y en concreto en la vivienda, como la alternativa de inversión ante la baja rentabilidad de productos financieros, como los bonos de Estado, o los vaivenes de las bolsas mundiales.

“La buena marcha de la economía, reflejada en un incremento de la renta disponible y de la riqueza del conjunto de las familias, en menores ta­­sas de paro y en una mayor confianza de los consumidores, actúa como el principal impulsor de la demanda do­­méstica”, concretan desde CaixaBank Research, servicio de estudios de la entidad catalana.

Factores como unos tipos de interés para la adquisición de vivienda bajos (1,98%) junto a que la concesión de créditos hipotecarios creció un 33,4% en 2015 destacan las condiciones favorables para la financiación.  Además, la rentabilidad de la vivienda se situó por encima de otras inversiones, por encima del 4,6% en el tercer trimestre del pasado año.

Dentro de ese interés inversor destaca el papel de los fondos internacionales. Las compraventas realizadas por extranjeros re­­pre­­sentaron el 18% del total en 2015. La entrada de capital extranjero en actividades inmobiliarias es cada vez más significativa.

Pero no todo son noticias positivas. Las transacciones de viviendas puede que hayan aumentado por el apetito inversor para sacar la casa al mercado del alquiler, o por un cambio de residencia o la compra de segunda vivienda, pero sigue adoleciendo de la falta de formación de nuevos hogares.

La caída de la población en España, con la marcha de muchos jóvenes al extranjero o que cada vez vienen menos inmigrantes al país, supone un descenso de la creación de nuevos hogares. “Por ejemplo, en los últimos dos años se crearon, en promedio, 75.000 hogares al año, lo que representa solo un 19% de la formación neta de hogares de 2008”, según el estudio de CaixaBank.

Si la recuperación económica se mantiene, debería alcanzar en mayor medida a la población en edad de emancipación, con mejoras de las rentas disponibles y una caída de la tasa de paro juvenil, para apostar por la creación de nuevos hogares.

Sin embargo, la población no volverá a ser la de antes. El aumento de las defunciones sobre los nacimientos y la escasa de llegada de inmigrantes no alcanzará para alcanzar las cotas que se vivieron en el último ciclo expansivo. Según estimaciones del Banco de España, a medio plazo la crea­­ción anual neta de hogares se situaría en 238.000 unidades, en el escenario más favorable.