¿Oportunidad única? Merlin y Colonial tienen potencial de hasta el 40% en bolsa

Las dos grandes socimis españolas están protagonizando un noviembre ‘horribilis’ en bolsa, con caídas del 8,4% y del 7,2%, respectivamente. En el mismo período, el Ibex sólo corrige un 1,3%, lo que significa que las dos compañías se enfrentan a una gran oleada de ventas que ha tenido como punto de partida unos resultados del tercer trimestre del año que han decepcionado al mercado.

En los nueve primeros meses del año, Merlin presenta unos números clave sin mácula: el beneficio más que se duplicó hasta los 583 millones de euros; los ingresos avanzaron un 7,7% hasta los 413 millones; la ocupación de sus activos alcanzó niveles muy elevados del 95,5%; y  el dividendo total para este año es de 0,42 euros por acción, por encima de los 0,40% del ejercicio 2024.

Cifras muy convincentes que no evitaron que Merlin sufriera un descenso de más de un 5% tras la publicación de las cuentas y que, cinco sesiones después, el valor no haya podido recuperar terreno. ¿La razón? El negocio de centros de datos que tantas expectativas ha levantado y, muy concretamente, los retrasos en las tramitaciones de licencias en sus centros de Tres Cantos y Getafe (Madrid). Una excusa perfecta para que los inversores hayan realizado beneficios en bolsa en un valor que sube casi un 25% en lo que va de año.

Pero los analistas que siguen el valor no solo mantienen su apuesta por Merlin, sino que la han subido después de las cuentas. La valoración media se ha disparado hasta casi 15 euros por acción, lo que significa que la acción tiene un potencial de revalorización del 20% tras las últimas caídas. La socimi no cuenta con una sola recomendación de venta a pesar de su bache en bolsa. Y más de un 90% de las firmas que la cubren aconsejan comprar.

Por ejemplo, los analistas de JP Morgan valoran positivamente la evolución del negocio de centros de datos, y destacan la buena evolución de los negocios tradicionales de la compañía. La firma más optimista con Merlin es JB Capital, que ve el valor en los 15,80 euros, casi un 28% por encima de los 12,37 euros a los que el grupo liderado por Ismael Clemente empezará la última semana de noviembre en bolsa.

Más elevado aún es el potencial del Colonial que, después del fuerte castigo sufrido en los últimos días, ha entrado en pérdidas en bolsa en lo que va de año, con un descenso del 1,7%. El fuerte retroceso hace que el recorrido al alza teórico previsto por los analistas se haya disparado por encima del 40%. Aunque no haya tanto consenso como en Merlin, más del 60% de las firmas que siguen el valor recomiendan comprar.

La acción cayó un 5,56% el 14 de noviembre tras la presentación de los resultados, y desde entonces no ha dejado de bajar. Poco ha importado que la compañía haya mejorado las previsiones para el conjunto del ejercicio 2025 y que las cuentas se hayan situado en línea con las previsiones del mercado. Los inversores más especulativos que esperaban sorpresas positivas en las cuentas han vendido precipitadamente a la vista de unos resultados sin emociones fuertes.

Salvo algún caso aislado como el de Alantra, que ha bajado su recomendación desde comprar a neutral, las firmas de análisis han mantenido sus consejos y dan un voto de confianza a la socimi catalana, que también ofrece cifras muy estables en términos de ocupación y que ha visto como las rentas han crecido 16% en el porfolio de Madrid respecto al mismo período del año pasado.

Los expertos creen que estas caídas suponen una oportunidad de entrada en los valores, aunque creen que la debilidad en bolsa podría mantenerse a corto plazo hasta que sean barridas las órdenes de venta de los inversores más nerviosos y especulativos que están deshaciendo posiciones desde que se publicaron los resultados.