Tasaciones hipotecarias en la era de la IA: el reto de mantener un modelo de garantías

Artículo escrito por Jorge Dolç, secretario general de la Asociación Española de Análisis de Valor (AEV)

En 2050, Algoritmia, país soberano, había adoptado un modelo de valoración altamente automatizado en el que la inteligencia artificial asumía gran parte del proceso. La falta de mecanismos eficaces de supervisión hizo que, con el tiempo, los modelos se volvieran cada vez más opacos y desplazaran la toma de decisiones hacia la máquina. Errores de interpretación, datos desactualizados y una gobernanza insuficiente deterioraron la calidad de las tasaciones, aumentando los riesgos para el sistema financiero.

Intropía recorrió un camino distinto, pero llegó a un desenlace similar. Allí, las tasaciones dependían exclusivamente de las entidades financieras, sin una garantía efectiva de independencia. La progresiva reducción de la supervisión humana dejó a la inteligencia artificial prácticamente sola al frente de las valoraciones, con consecuencias comparables a las observadas en Algoritmia.

España, en cambio, había adoptado desde finales del siglo pasado un modelo pionero de “cuatro ojos”, en el que dos partes cualificadas e independientes, (las sociedades de tasación homologadas y los tasadores colaboradores), compartían la responsabilidad del informe de tasación. Este diseño altamente regulado permitió al país adaptarse a la revolución tecnológica sin comprometer la calidad y la independencia de las tasaciones hipotecarias. 

A medida que la inteligencia artificial fue incorporándose en los procesos de valoración -desde la eficiencia operativa hasta su uso como herramienta de apoyo al propio análisis técnico-, las sociedades de tasación asumieron su gobernanza, conservando su función de control técnico especializada y permitiendo que el tasador se concentrara en su valor diferencial: la inspección del inmueble, la pericia técnico-urbanística y el conocimiento de los mercados locales. 

Con el tiempo, la interpretación de la normativa y el apoyo técnico al tasador siguieron siendo el núcleo intelectual de las sociedades de tasación. La IA agilizó la búsqueda de datos y contribuyó a mejorar la calidad técnica de las valoraciones, pero la aplicación de la normativa permaneció en manos humanas, garantizando la seguridad del sistema hipotecario. La segunda opinión de valor aportada por los expertos humanos de la sociedad de tasación reforzó la independencia del proceso, incluso en la supervisión de los modelos de IA que empezaban a ofrecer orientaciones automatizadas de valor.

Fuera de esta fábula, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha advertido en una nota de prensa del riesgo de fallos, errores y alucinaciones en el uso de la inteligencia artificial sin supervisión humana, que pueden inducir a pérdidas para los inversores. Asimismo, están en proceso de revisión los estándares internacionales de valoración del International Valuation Standards Council (IVSC), que enfatizan la necesidad de mantener bajo supervisión humana los modelos de valoración que empleen inteligencia artificial durante todo el proceso de valoración, incorporando incluso un capítulo específico de control de calidad.

Algoritmia e Intropía son dos distopías y no existen a día de hoy. España sí, y cuenta con un modelo de tasación altamente regulado para asegurar la calidad y la transparencia de las valoraciones. No obstante, su principal fortaleza -la combinación de independencia, supervisión técnica y responsabilidad compartida- será también fundamental para adaptarse a los retos que plantea la inteligencia artificial. Y está en condiciones de ofrecer un modelo exportable para mitigar los riesgos de su auge.