El gobierno dice que el primer semestre de 2010 es buen momento para comprar piso

POR EL COMPAÑeRO LUISITO:

1:(

El "monstruo deflacionario" es algo infinitamente más grave. Los bancos no padecen crisis de liquidez sino crisis de solvencia.

Durante una crisis de solvencia el mecanismo de multiplicación se ha vuelto irreversible. Ocurre típicamente cuando el activo "x" es un activo especulativo que ha sido comprado con un crédito de apalancamiento (que multiplica la rentabilidad debida a la revalorización de "x", el especulador apuesta en el casino con dinero que el banco le ha prestado). Esto es el producto de las burbujas financieras inducidas desde los bancos centrales. La "revalorización" del activo "x" no tiene nada que ver con un cambio en su valor fundamental sino que es producto de la abundancia de nuevo dinero con el que especular.

Cuando tratamos de hacer rodar la rueda de la multiplicación del dinero en sentido inverso, desapalancando la economía y contrayendo "ordenadamente" la masa monetaria, descubrimos que el activo "x" vendido en el mercado no llega a cubrir el crédito de 1000 euros que está respaldando. Como la única vía del señor "b" para devolver el crédito de 1000 euros era la venta de "x" el sistema pierde su integridad. No es posible convertir unos activos en otros, vender o comprar activos de forma que tanto "a" como "c" recuperen sus 1000 euros.

Mientras los gobiernos aminen a los bancos a cometer una estafa a gran escala y a falsificar documentos públicos, tal como ocurre en estos días, puede mantenerse la ficción de que estos bancos siguen siendo solventes. Por ejemplo, el banco podría comprar a "b" el activo "x" por 1000 euros, "b" cancelaría su deuda de 1000 euros y ahora el banco tendría en su balance el activo "x" que valorado en 1000 euros (que puede venderse en el mercado por 160 euros)

Esto es lo que se llama un "banco zombi", es un banco muerto. Formalmente, oficialmente, se mantiene que es un banco solvente que respalda los 2000 euros que debe a "a" y "c" con activos por valor de 2000 (el activo "x" y los 1000 euros de cash que depositó "b") sin embargo estas tonterías no engañan a los agentes del mercado.

POR EL COMPAÑeRO LUISITO:

2:(

Las estadísticas sobre masa monetaria de los organismos oficiales seguirán contando una masa monetaria de 2000 en ese banco porque el banco en su balance no reconoce la destrucción de masa monetaria pero a efectos económicos la devaluación catastrófica del activo "x" ha ocurrido y la masa monetaria que fue creada en la monetización de ese activo ha desaparecido. Aunque las estadísticas oficiales no muestran esa contracción monetaria la realidad económica responde a esa realidad.

El banco de nuestro ejemplo, convertido en un banco zombi, ha dejado de ser un banco. Finge oficialmente tener un balance que le permitiría prestar mucho dinero pero lo cierto es que no presta. No presta porque no puede prestar, porque la masa monetaria que figura en su balance es una ficción. Sería el dinero que podría obtenerse si se pudiese monetizar por 1000 el activo "x" pero eso no es posible.

Si el banco trata de vender el activo "x" todo el mundo estará de acuerdo en que vale 1000 pero solo le ofrecerán comprarlo por 160. Si pide un crédito a otro banco usando como "colateral" el activo "x" los demás bancos coincidirán en valorar en 1000 ese magnífico activo pero, curiosamente, solo estarán dispuestos a prestar 160.

Las autoridades están jugando con nosotros al juego de extender el espejismo, mantener el velo que todo lo oculta. Por desgracia la economía no se deja engañar.
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NO COMPREN EN 2010, y MENOS EN EL PRIMER SEMESTRE, dONDE EL OPTIMISMO Y LA FALTA DE RESPONSABILIDAD DE ZAPATERO, sERÁn TODOS LOS DÍaS A SU FAVOR.