Estas son las inmobiliarias europeas más atractivas en bolsa gracias al dividendo

El sector inmobiliario europeo ha cerrado el ejercicio 2023 a todo trapo en bolsa. En diciembre, el índice STXE 600 Real Estate ganó algo más de un 10%, un porcentaje que le ha permitido amasar casi toda la subida del año: un 13%. Al calor de las expectativas de tipos de interés más bajos en la zona euro (hasta seis caídas esperan los expertos más optimistas), las inmobiliarias han volado en las últimas semanas con muchas subidas de doble dígito.

Habrá que esperar para verificar si los primeros recortes del precio del dinero llegan tan pronto como en marzo. La gran pregunta ahora es si tras el rally final de 2023 el sector conserva potencial alcista a corto y a medio plazo. Una buena opción es apostar por aquellas compañías con altos dividendos que permiten invertir con colchón y que han registrado revalorizaciones de muy distinto nivel en diciembre.

En el último mes del año, el grupo que forman las suecas Sagax AB, Fabege y Fastighets AB Balder, la finlandesa Kojamo y la británica Safestores Holdings ha obtenido revalorizaciones entre el 15% y el 16%. Por debajo, hay otro grupo de empresas entre las que se encuentran algunas de las mayores del continente por capitalización bursátil, que al acelerón de las cotizaciones suman retribuciones al accionista muy atractivas.

Y hay un tercer grupo de empresas que se han quedado descolgadas en el parqué en el conjunto del año pasado y que están entre las mejores pagadoras del sector. La potencial recuperación del desfase respecto a la media y el dividendo pueden constituir una oportunidad, al menos a corto plazo. Estas son las empresas más atractivas del momento y las que pueden tomar el relevo a lo largo de 2024.

• Unibail Rodamco. Con una subida del 37,6%, ha sido la segunda mejor inmobiliaria de 2023 en bolsa tras Fastighets AB Balder. El gigante franco-holándes en el negocio de los centros comerciales había crecido en todos los parámetros en los nueve primeros meses del año pasado, con una mejora de casi el 12% de la facturación en términos comparables. Una rentabilidad por dividendo del 8,8% es un aval para una de las inmobiliarias más calientes en el parqué. 
• British Land. Es una de las compañías que más fuerte terminó en 2023. La subida del 13% en diciembre le permitió cerrar el año bursátil en positivo, con un avance del 1%. Un retorno por dividendo del 7% la convierte en una de las más generosas del mercado. Hace apenas un mes, el grupo comunicó que espera que el crecimiento anual de los alquileres se sitúe en el extremo superior de su anterior rango de previsiones.
• Merlin Properties. La compañía española es uno de los integrantes del ‘top ten’ por rentabilidad por dividendo. Se sitúa ligeramente por encima del 5% después de un año muy irregular en bolsa hasta finales de octubre, cuando emprendió una gran subida que le ha permitido escalar hasta los niveles más altos desde el verano de 2022. Como Colonial, el valor ha resucitado en bolsa de la mano de las previsiones cada vez más agresivas de descensos de los tipos de interés. 
• Cofinimmo. Se sitúa justo en el otro lado de la balanza. Ha sido la peor compañía del STXE 600 Real Estate el año pasado, con una caída de casi el 15%. A cambio es la más generosa a la hora de retribuir a sus accionistas, con una rentabilidad del 9,4% que puede ser un colchón para apostar por una recuperación en bolsa. La compañía belga gestiona más de dos millones de metros cuadrados en activos repartidos entre Bélgica, Francia, Países Bajos, Alemania, España, Finlandia, Irlanda, Italia y Reino Unido.
• Covivio. El grupo francés cuenta con una cartera de 24.800 millones de euros entre oficinas, viviendas y hoteles en el centro de las grandes ciudades europeas. Ha perdido un 12% en bolsa en 2023 a pesar de ofrecer un retorno del 8,4% a sus accionistas vía dividendo. La compañía cuenta con una posición de liquidez elevada de 1.700 millones de euros que cubre todos sus vencimientos de deuda a 24 meses vista.