La socimi Hispania vuelve a lucir galones en la bolsa. Tras la fuerte caída cercana al 7% provocada el 5 de abril por la OPA lanzada por Blackstone a 17,45 euros por acción (cotizaba a 18,5 antes del anuncio), la cotización de Hispania ha recuperado el pulso poco a poco y se ha estabilizado claramente por encima del precio ofrecido por el todopoderoso grupo estadounidense.
La razón es que los agentes del mercado dan por hecho que habrá batalla por Hispania a pesar de que Blackstone tiene incuestionables cartas ganadoras. La compra del 16,5% que controlaba George Soros le da mucha voz y mucho voto, pero los inversores y los analistas están valorando que los gestores de Hispania están en disposición de forzar las máquinas a la espera de un precio más alto.
“Nuestro precio objetivo es de 17,89 euros. No descartamos mejoras en el precio ofrecido en la OPA aunque nuestra impresión es que la oferta no está alejada de su valor fundamental”, aseguran los analistas de Banco Sabadell. Y con esta perspectiva compartida por la mayoría de los expertos, los fondos se han puesto manos a la obra para sacar el mayor partido posible a la batalla que se avecina.
Mientras Hispania asegura que la oferta no ha sido solicitada y advierte de que “promoverá alternativas” que maximicen el valor para los accionistas, los primeros movimientos ya están en marcha. El fondo con base en Londres, Sand Grove, se ha hecho con algo más del 1% del capital de Hispania. Es la última incorporación a un accionariado de Hispania muy fragmentado.
“Todos los fondos presentes en el capital van a ejercer una gran presión para que Blackstone suba el precio de su oferta. Creo que va a haber muchas diferencias con la OPA sobre Axiare, porque Colonial ya tenía una participación (cerca del 29%) muy superior a la que ahora tiene el fondo americano en Hispania y porque esta es mucho más reticente a las condiciones ofrecidas”, señalan fuente del sector.
A pesar de la fuerte subida de Hispania de los últimos meses (se revalorizó más de un 40% en 2017 y este año acumula una ganancia superior al 10%) que la ha convertido en la mejor socimi en bolsa, los analistas se alinean con los fondos en sus expectativas. Es verdad que consideran que el precio en bolsa ya está muy ajustado, pero al mismo tiempo son mayoría las recomendaciones de compra (por encima del 40%) en la socimi.
A la espera del desenlace de la batalla, los expertos pronostican nuevas tomas de posiciones en la compañía por parte de los fondos. Además del 16,5% en manos de Blackstone y el 1% de San Grove, el nutrido grupo de fondos que forman AXA, Bank of Montreal, BlackRock, Fidelity o Canepa cuentan con participaciones situadas entre el 3% y el 6%.
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