Aviso a los hipotecados: el euríbor podría seguir en el 2,8% hasta final de año

Los expertos lanzan un aviso a los miles de consumidores que están pagando una hipoteca variable: el euríbor no dará tregua en lo que queda de año y podría quedarse en los niveles actuales. Esta es la previsión que maneja el consenso del Panel de Funcas, formado por entidades financieras, grandes empresas, los servicios de estudios de universidades y firmas de inversión.

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Sus últimas estimaciones sitúan al principal indicador de las hipotecas variables en España en torno al 2,8% actual, seis décimas por encima antes de que estallara la guerra en Irán, ante el previsible endurecimiento de la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) en las próximas reuniones. Junio, de momento, se perfila como la fecha de una posible subida de tipos. 

"De momento, los principales bancos centrales han optado por mantener los tipos de interés, mostrando al mismo tiempo su disposición a reaccionar si aparecieran señales de persistencia del brote inflacionario. Los mercados consideran que un ajuste de los tipos de interés acabará produciéndose. El euríbor cotiza en el entorno del 2,8%, frente al 2,2% antes del estallido de la guerra de Irán (y cerca de 30 puntos básicos por encima de los valores observados en marzo). De manera similar, la rentabilidad del bono español a diez años ha pasado del 3% en febrero a cerca de 3,6% en la actualidad (una décima más que en el Panel de marzo). Los Panelistas anticipan el mantenimiento de esos valores al menos hasta finales de año, es decir, por encima de la anterior previsión de consenso. En la misma línea, la previsión de consenso apunta a una próxima subida de la facilidad de depósitos del BCE, hasta el 2,25%, desde el 2% actual. Tras esa vuelta de tuerca, el banco central no procedería a más ajustes al menos hasta el tercer trimestre de 2027", explica el estudio del Panel de Funcas. 

De cara al año que viene, el consenso sí espera una leve moderación del euríbor, sobre todo a medida que vaya avanzando el ejercicio. Así, el Panel de Funcas estima un promedio para el indicador del 2,61% en el primer trimestre y cree que se irá reduciendo de forma progresiva hasta registrar una media del 2,52% en los últimos tres meses de 2027.

Menos crecimiento económico y más inflación

El panel de Funcas ha rebajado al 2,2% su estimación de crecimiento de la economía española para este año y ha elevado cinco décimas su previsión de inflación media para 2026, hasta el 3,1%, y dos décimas la previsión para la inflación subyacente, hasta el 2,7%.

El panel señala que las perspectivas económicas siguen condicionadas por la incertidumbre en torno al conflicto en Oriente Medio, con la Unión Europea como "una de las zonas más expuestas al shock de precios".

En este contexto, se ha producido un desplazamiento de la valoración del riesgo hacia la baja en comparación con el anterior Panel y, ahora, la gran mayoría de los panelistas otorga mayor probabilidad a que el resultado final sea menor que el esperado.

Así, espera una desaceleración de la economía española en 2026, con un crecimiento intertrimestral del 0,4% en los trimestres segundo, tercero y cuarto frente al 0,6% registrado en el primero. El resultado es una rebaja de la previsión de PIB para este año hasta el 2,2%, mientras que para 2027 se mantiene estable en el 2%. 

La desaceleración respecto a la estimación para 2026 procedería de los componentes de la demanda nacional, lo que llevaría a que esta redujera su aportación hasta 2,1 puntos porcentuales (una décima menos que en la anterior previsión), mientras que el sector exterior restaría una décima. Respecto al perfil trimestral, se esperan tasas de crecimiento en el entorno del 0,5%.

En cuanto a la previsión de inflación para el próximo año, el panel de Funcas sitúa la tasa general media en el 2,3% y en el 2,4% la subyacente, inferiores a las tasas estimadas para este ejercicio.

Mantiene la tasa de paro y sitúa el déficit en el 2,5% este año

Por su parte, el consenso mantiene sin cambios la estimación de crecimiento del empleo para 2026 y 2027 en el 1,9% y en el 1,5%, respectivamente. En consecuencia, la tasa de paro se situaría en el 10% en 2026 y se reduciría en cuatro décimas, hasta el 9,6%, en 2027.

En cuanto al déficit público, este aumentaría hasta el 2,5% del PIB este año y se reduciría hasta el 2,3% en 2027.

El panel destaca asimismo que el repunte del IPC provocado por la escalada de los costes energéticos y de otras materias primas "complica la tarea de la política monetaria" al dificultar la evaluación del riesgo de desanclaje de las expectativas de inflación.