El pánico se ha apoderado de las bolsas. El miedo a un crack promovido por la crisis hipotecaria de eeuu tiñó de rojo todas las plazas del mundo y el jueves empujó al ibex 35 a su mayor caída de los tres últimos años. El selectivo cedió un 3,72% y se sumergió en una jornada negra. La banca march, por su parte, ha comunicado a la cnmv que su fondo march monetario dinámico ha restringido sus suscripciones y reembolsos al haberse visto afectada una de las instituciones de inversión colectiva en las que invierte por la crisis de liquidez en el mercado de titulización norteamericano. El epicentro de las turbulencias son las hipotecas de alto riesgo en eeuu, que se han concedido con cierta alegría al calor del boom inmobiliario de 2001. Estos préstamos se han otorgado a personas con pobre historial crediticio. En los años noventa este tipo de préstamos suponían el 5% del mercado hipotecario, pero ahora representan el 20%. La crisis estalla porque, dado que el precio del ladrillo no dejaba de engordar, los propietarios confiaban en que llegado el caso de que no consiguieran pagar la hipoteca podrían vender la vivienda más cara o lograr una refinanciación para salir del apuro. Pero el reventón del mercado de la vivienda y la escalada de los tipos de interés han disparado los impagos por encima del 20%. Varias decenas de entidades hipotecarias han quebrado o están en serios apuros financieros. New century financial, la primera entidad especializada en el principal negocio, está en bancarrota, el décimo banco hipotecario está al borde de la quiebra y el copresidente y codirector de operaciones del banco de inversión bear sterns, warren spector, ha dimitido por las pérdidas registradas por dos de sus hedge funds que invertían en bonos respaldados por hipotecas de alto riesgo. Nadie sabe cuál es la profundidad de la crisis porque nadie conoce a ciencia cierta qué firmas o entidades tienen esa bomba de relojería en su balance. Ante esta perspectiva los acreedores reaccionan a las malas noticias cerrando ligeramente el grifo de la liquidez. De ahí que los bancos centrales estén insuflando dinero para paliar la actual sequía
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Opino que _todos_ los pisos están sobrevalorados como mínimo un 60% y que su precio de equilibrio es de 100 veces el alquiler mensual. Si el precio medio de alquiler en esa zona es de 9 euros por metro cuadrado eso significa que un alquiler mensual se quedaría en 1080 euros. 1080 * 100 = 108.000 euros. Ese y no más debería ser el precio de venta real, sin expectativas de revalorizaciones futuras ni humos añadidos que suben el precio artificialmente. En este caso esos 333.000 euros indican una sobrevaloración del 70% si quieres tirarte a la piscina en estas condiciones tu mismo, la regla que te he puesto arriba demuestra que el alquiler es baratisímo comparado con la compra.
El desempleo se va a cebar con los inmigrantes. Y eso va a generar tensiones sociales de primeras magnitud. Si la productividad en este pais no se ha desplomado es por la enorme cantidad de empleo con bajos salarios que se ha creado.
Buenas noches Pablo, gracias por el link. En efecto, su apunte se puede resumir en dos frases concatenadas: +España se encuentra en corralito inmobiliario. +El sistema bancario español se encuentra en corralito financiero desde una óptica del interbancario para financiar este locura. Es decir, este sin sentido no es factible de seguir financiándose. Cerrado el grifo solo cabe preguntarse: ¿Un país que no ha sabido adaptarse a los nuevos retos económicos, con una población cuasianalfabeta a nivel de visión de negocio/financiero, que vive de prestado, que es improductiva y otra serie de adjetivos calificativos, puede llegar a mantener los niveles de un productos (compra) / servicio (alquiler) de primera necesidad a mas de un 65% de la renta disponible.? Ese 65% es muy esclarecedor, ya que la juventud española, con los sueldos que posee y teniendo que destinar cifras superiores al 65% tanto en compra como en alquiler condiciona notablemente su evolución social como especie (formación, experiencia, consumo etc) . He visto los gráficos del informe, pero faltan elementos para realizar un modelo econométrico redondo. Es necesario elaborar un posicionamiento claro del producto vivienda en función de la demanda latente y los niveles de saturación del mercado en función de todas sus naturalezas posibles (compra, alquiler e inversión), si lo hicieran los ratios de bajada deberían de rondar a precios nominales: +50-65% para compra e inversión. +40-50% para alquiler. Lo de la burbuja japonesa en comparación con la española es un chiste cuando aquí no hemos hecho nada para mejorar y poder sostener el sistema. Para volver a ser competitivos es imprescindible aligerar costes ya que sino el barco se hunde.
Para ser productivos hace falta reducir impuestos que son el gran palo a la rueda para las empresas en España.
La economia española ha ido encontrando su salvación en los bajos salarios de los trabajadores cualificados. Esto que muchos toman cmo virtud es el gran error de todos, porque un modelo de negocio que se basa en bajarle cada vez mas los salarios a los trabajadores para ser competitivo es porque deja de lado las inversiónes en innovacion, desarrollo de nuevos bienes y servicios y la formacion en tecnologias de sus trabajadores. El resultado en general es que la economia española es enormemente ineficiente e ineficaz. Que tira para adelante por la congelacion salarial, el dumping laboral de los inmigrantes, y hasta ahora la gran facilidad crediticia para el consumo privado. Recordemos que la renta media de un subprime norteamericano corresponde al de la clase media española, para hacernos una idea de la que nos viene encima.
En efecto, es un arma de doble filo ya que anima a abandonar el barco (emigración) el talento y a provocar el desanimo y el conformismo del que no abandona. ¿Qué se puede esperar de un sistema en el que el logro de un directivo está en no cagarla? O ¿Qué se puede esperar de un sistema en el que cuando un directivo propone ideas y mejora está mal visto ya que supone una carga de trabajo adicional para el resto de sus compañeros? Ese sistema instalado es el que maneja la barca y los remeros remando cada uno para un lado :-) .
Me parece muy acertado el papel que le otorga a Rusia, fundamentado en las cada vez mas importantes, por escasas, materias primas. Se esta dibujando un nuevo orden mundial donde si estados unidos no cambia el chip de cargarle el deficit a otros y de seguir dandole a la maquinita de hacer dolares provocando crisis financieras encadenadas, va a provocar su aislamiento, que China, Rusia y Europa podria ir ahi, tomen a estados unidos como un peligro planetario y conviertan al dolar y la economia que esta detrás en un billete de monopoly.
La política fiscal es un arma que puede ayudar a mejorar la competitividad de las empresas, pero que requiere un equilibrio con su marco de actuación. ¿Cómo es posible que todavía no tengamos un consenso fiscal en la eurozona y que sigan existiendo fueros?
Cierto, cierto. Me gusta sobre todo su último parrafo: maneja la barca y los remeros por su lado. Aqui esta uno de los principales problemas del management español, la confrontacion absoluta entre el model jerarquico-autoritario-paternalista que viene de la epoca de la dictadura y la eficiencia de lo que se esta haciendo. Es algo que cae de cajón, si metieramos tecnologia en las empresas españolas como hay que hacerlo para automatizar la mayoria de las tareas tendriamos un paro estratosferica pero una economia mucho mas saneada y productiva. Es por esta inadaptacion y rigidez a los cambios que la economía española evoluciona a ritmo de crisis y entonces las medidas son drasticas y pagan justos por pecadores, tómese como ejemplo la reconversion industrial de los 80.
Estamos entrando en el terreno geopolítico, aspecto determinante para analizar los proyectos de outsourcing y offshoring. Y al final es de libro, las empresas se instalan donde las tensiones geopoliticas no son altas.
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