Los grandes fondos toman posiciones en la socimi Lar España en plena OPA de Helios

El fondo Samson Rock, en manos del inversor Kain Raphael, ha aflorado una participación del 1,026% en el capital de Lar España, socimi recientemente opada por Helios, una sociedad controlada por el fondo inmobiliario Hines y Grupo Lar.

Según figura en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), fue el pasado viernes 16 de agosto cuando esta firma de inversión alcanzó esta participación.

En concreto, el fondo cuenta con 858.418 acciones, aunque en forma de instrumentos financieros de 'equity swap', valoradas a precios actuales de mercado (Lar España cotiza en 8,08 euros por acción) en 7 millones de euros.

Este movimiento coincide con la oferta pública de adquisición de acciones (OPA) voluntaria lanzada por la sociedad participada en un 62,5% por Hines European Real Estate Partners y en un 37,5% por Grupo Lar Retail para adquirir el 100% de la socimi por 609,1 millones de euros.

Se trata del quinto movimiento en el accionariado desde el anuncio de esta operación, tras elevar Blackrock su participación hasta el 4,37%, aflorar Fidelity un 1,258%, Sand Grove un 1% y Deutsche Bank otro 1,5%.

El fondo sudafricano Vukile, a través de la socimi Castellana Properties, es el mayor accionista de Lar España, con un paquete accionarial equivalente al 25,5% del capital, seguido de Grupo Lar, con el 10%, Adamsville (5,2%), Brandes (5%) BlackRock (4,4%) y Utah State (3%).

Las condiciones de la OPA

Según el comunicado oficial remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el importe total máximo a desembolsar en efectivo por Helios, la sociedad participada en un 62,5% por Hines European Real Estate Partners y en un 37,5% por Grupo Lar Retail, asciende a 609,1 millones de euros. 

El precio ofertado por Helios implica una prima del 16% sobre el precio de las acciones de Lar España previo a la operación (6,99 euros), y del 25% sobre el precio medio ponderado de los últimos seis meses.

La oferta se formula sobre la totalidad de las acciones emitidas de Lar España, a excepción de las acciones que poseen tanto Grupo Lar como su presidente, Miguel Pereda, dado que se han comprometido irrevocablemente a no aceptar la oferta.

Por tanto, la oferta se dirige de manera efectiva a un total de 75.196.924 acciones ordinarias de Lar España de 2 euros de valor nominal cada una, pertenecientes a una misma clase y serie, representativas del 89,85% de su capital social.

De este modo, la oferta está condicionada a alcanzar un nivel mínimo de aceptación que otorgue control al oferente, a que el perímetro de activos permanezca inalterado y a que no se produzcan cambios materiales en la posición de deuda neta/efectivo si se toma como referencia la última información publicada al cierre del primer trimestre de 2024.

Además, el consorcio financiará la oferta con una combinación de fondos propios y deuda externa totalmente suscrita por bancos de "reconocido prestigio", al tiempo que han detallado que la intención de las partes es optimizar aún más la estructura de capital de Lar España y aumentar el apalancamiento hasta el 60% LTV ('loan to value').

Si Lar España realizara cualquier reparto de dividendos, reservas o cualquier otra distribución a sus accionistas con anterioridad a la liquidación de la oferta, ya sea ordinaria o extraordinaria, a cuenta o complementaria, el precio de la misma se reducirá en una cantidad equivalente al importe bruto por acción del reparto o distribución.

Finalmente, Stanley y AZ Capital actúan como asesores financieros y Freshfields Bruckhaus Deringer y Garrigues como asesores legales del consorcio.

A mediados de julio, la socimi anunció la creación de un comité de seguimiento, encargado de adoptar decisiones y llevar a cabo las actuaciones que correspondan en relación con dicha operación.