Bolsa española

Cuando el 9 de abril la promotora se derrumbó cerca de un 17% en bolsa, nadie se atrevió a pronosticar que encararía el tramo final del mes de mayo con toda la caída recuperada y un vida nueva en los mercados. Actualmente sus acciones se mueven por encima de 11 euros, por encima del precio al que se movían antes de la tormenta. La subida desde mínimos ya ronda el 25% y los analistas creen que podría remontar otro 15% adicional.

En el primer trimestre de 2019, los grandes fondos y los inversores particulares no han modificado un ápice su preferencias respecto al año pasado: prefieren a las socimis respecto a las nuevas promotoras. Colonial ha registrado subidas del 12% y Merlin, del 8%, mientras que Metrovacesa ha bajado más de un 2% y Neinor, un 17%. Las pequeñas promotoras que sobrevivieron a la crisis sí suben con alegría.

Ya hay más de 70 socimis cotizando en España.

Las gestoras nacionales e internacionales confían en el potencial que tiene la renta variable a corto y medio plazo, aunque lanzan un aviso a los inversores: los vaivenes serán una constante en los próximos años y son el precio a pagar por conseguir una buena rentabilidad. La vuelta a la normalidad monetaria, la ralentización económica, las tensiones comerciales entre EEUU y China, el alza de los partidos populistas y nacionalistas y otros acontecimientos como el Brexit marcarán el paso del mercado, poniendo a prueba las carteras.

Ya ha pasado un mes desde que una sentencia del Supremo dio un mazazo a la banca, al situarle como el sujeto pasivo del AJD, más conocido como el impuesto de las hipotecas.

Las acciones de los bancos acumulan un descenso cercano al 25% en lo que llevamos de año, lastrados por la situación macro, la política exterior y las últimas decisiones judiciales. Este desplome está obligando a los inversores a buscar alternativas y una de ellas es el sector inmobiliario. Las socimis se han convertido en un refugio y se están comportando mucho mejor que la media del mercado, con Colonial y Merlin como protagonistas.

Renta Corporación ha llenado los bolsillos de sus accionistas en los últimos cuatro años con una subida acumulada de más del 300%. Pocas cotizadas pueden presumir de un historial tan impresionante en el último lustro y son menos aún las que, después de un rally de esta envergadura, cuentan con el apoyo de la comunidad financiera. Algunos analistas creen que los títulos de la firma catalana pueden subir otro 50%.

Los grandes inversores sitúan a nuestro país a la cabeza del ranking de la eurozona en lo que se refiere al potencial alcista en bolsa. Según Bank of America-Merril Lynch, tres de cada 10 fondos apuestan por España, frente al 25% de Alemania. Por primera vez en nueve meses, superamos a la locomotora europea. Además, los expertos sitúan al inmobiliario como uno de los sectores más interesantes del momento.

David Martínez, CEO de la promotora AEDAS Homes, aseguró durante la salida a bolsa de la compañía que los grandes inversores son plenamente conscientes de lo que está sucediendo en Cataluña y que, a pesar de las tensiones y del riesgo secesionista, en sus decisiones de inversión se dejan llevar más el potencial económico de España y las buenas perspectivas del mercado de la vivienda. En su opinión, este año se venderán unas 80.000 casas nuevas, casi el doble que en 2016.

La tesitura política por la que pasa Cataluña está teniendo un impacto directo en el parqué. Los gigantes catalanes del Ibex 35 están sufriendo un severo castigo y valores como la farmacéutica Grifols, los bancos Caixabank y Sabadell o la socimi Colonial cerraron la sesión de ayer con caídas de entre el 2,5% y el 5,7%, lo que les llevó a perder más de 2.000 millones de euros de valor de mercado.

Los miembros no financieros del índice de referencia de la bolsa española cada vez acuden menos a los bancos para financiarse. En su lugar, optan por salir a los mercados financieros a colocar valores de renta fija, como bonos y obligaciones. Según los datos de BME, a cierre del año pasado el Ibex debía al sector financiero 65.517 millones de euros, mientras que adeudada a los inversores prácticamente el doble: 117.059 millones. Desde 2010, la financiación bancaria de los pesos pesados de la bolsa se ha desplomado un 42%.

El Comité Técnico Asesor (CAT) ha decidido cambiar la composición del indicador de referencia de la bolsa española. Tras decretar la salida de Popular, entidad que ha sido comprada al 100% por Banco Santander, ha dado entrada a la inmobiliaria Colonial, que se estrenará en el selectivo el próximo 19 de junio. En la puja por recuperar un sillón en el Ibex 35 también estaban Sacyr y OHL, que hace justo año fueron expulsados por no cumplir los requisitos mínimos necesarios.

Este 7 de junio se reúne el Comité Asesor Técnico (CAT) del Ibex 35 para decidir si aplica cambios en la composición del indicador más importante de la bolsa española. Los analistas sitúan en la cuerda floja a Meliá, Viscofán, Técnicas Reunidas, Indra y el recién 'rescatado' Popular, que podrían abandonar el selectivo para dejar paso a un nuevo miembro. Entre las cotizadas con posibilidades de ocupar el puesto hay tres gigantes del ladrillo que en el pasado formaron parte del índice: las constructoras Sacyr y OHL, e inmobiliaria Colonial. El mercado está muy dividido y cada compañía cuenta con defensores y detractores.

Neinor Homes, la inmobiliaria del fondo americano Lone Star, ha anunciado su intención de salir a bolsa en los mercados de valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia y su inclusión en el Mercado Continuo.

Las principales sociedades que han nacido en pleno resurgir del sector inmobiliario son mucho más valiosas que las tradicionales empresas ligadas a la construcción. Las 32 socimis que cotizan actualmente suman una capitalización de más de 11.000 millones de euros, superando así a las que ostentan en solitario ACS, OHL, Sacyr, FCC y Acciona. Tan solo Ferrovial puede presumir de tener un valor de mercado superior al del conjunto de estos vehículos.

La socimi Merlin Properties se ha colocado entre las cotizadas europeas con más atractivo para los expertos y se ha convertido en la séptima compañía del Eurostoxx 600 con mejor recomendación según el consenso de FactSet. La constructora ACS es la segunda empresa española mejor posicionada del ranking y ocupa el puesto decimoquinto. Ferrovial, Gamesa, Iberdrola e Inditex también se encuentran entre las empresas más destacadas del Viejo Continente.

El mercado ha vivido un ejercicio de alto voltaje queva a acabar mejor de lo que cabía esperar. A pesar de que el Ibex ha vivido su peor sesión de la historia tras la victoria del Brexit, el valor del conjunto de la bolsa ha subido hasta rozar el billón de euros. Por otro lado, y según el informe anual que ha publicado Bolsas y Mercados Españoles (BME), los extranjeros han sido los principales accionistas del mercado, las socimis han liderado las salidas a bolsa y solo encontramos dos sectores que han recuperado los niveles precrisis.

Las compañías dedicadas al negocio inmobiliario han aprovechado el año para ganar terreno en bolsa y los analistas consideran que sus acciones siguen teniendo recorrido al alza gracias a las buenas perspectivas económicas y de compraventas de viviendas para 2017. Colonial y Realia, dos de los referentes del sector, podrían subir al menos un 10% en los próximos meses.

El sector financiero vivió ayer un día muy dulce. El dictamen preliminar del Abogado General del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) se mostró en contra de aplicar la retroactividad total a las cláusulas suelo de las hipotecas. Si la sentencia definitiva confirma esta tesis, la banca se ahorrará entre 4.400 y 7.000 millones en devoluciones a los clientes. La noticia fue bien acogida en bolsa, donde la mayoría de las entidades subió hasta ganar 870 millones de valor de mercado.

La bolsa española suma la décimoséptima socimi que salta al Mercado Alternativo Bursátil (MAB). Hadley Investment comienza a cotizar hoy a un precio de 6,15 euros por acción, lo que supone valorar la compañía en 30,75 millones de euros.

El informe de estabilidad publicado por el Banco de España asegura que las acciones de las cotizadas españolas están por debajo del promedio que han registrado en los últimos años. El Ibex es el gran índice europeo que más ha caído desde 2014, arrastrado por las turbulencias mundiales y el mal comportamiento de la banca. Tanto el regulador como los analistas repasan los riesgos a los que se enfrenta el sector financiero, el más bajista y débil de toda Europa.