La recuperación de la inversión residencial será más lenta de lo previsto, según BBVA

La inversión en vivienda comienza a mostrar síntomas de fatiga en su recuperación tras el escaso crecimiento registrado en los últimos trimestres, según BBVA Research. En el segundo trimestre de 2015, llegó a un escaso aumento del 0,8% intertrimestral, después de dos trimestres en negativo. La entidad espera que la inversión residencial crezca un 2,6% en 2015 y se acelere hasta el 7,1% en el siguiente ejercicio, 1,9 puntos menos de lo previsto. 

La mayor parte de los indicadores dentro de la inversión residencial mejoraron en el segundo trimestre de 2015 pero algunos revelaron un incremento reducido en su recuperación. El empleo en el sector y los visados de obra nueva se ralentizaron mientras la Encuesta de Coyuntura del sector de la Construcción (ECC) evidenció un deterioro de las expectativas de producción de vivienda.

Los datos del indicador de inversión en construcción de vivienda ofrecen una subida del 0,8% en el segundo trimestre del año a un ritmo sosegado, aunque procedentes de los datos más bajos de la historia y de datos negativos a finales de 2014 y comienzos de 2015.

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Con todo, se espera que, tras siete años consecutivos de contribuciones negativas al PIB, la inversión residencial crezca el 2,6% en 2015 y se acelere hasta el 7,1% en el siguiente ejercicio, 1,9 puntos menos de lo previsto en mayo en ambos casos.

En cuanto al crédito, BBVA Research afirma que las operaciones para financiar la adquisición de vivienda aceleraron hasta alcanzar el 18,8% del total, siempre partiendo de los niveles bajos producidos tras la crisis económica.

El estudio también destaca además que el gasto de los hogares habría vuelto a aumentar en el segundo trimestre favorecido por la creación de empleo y la reforma del IRPF en un 0,7%. La riqueza neta de los hogares entre abril y junio se incrementó con el descenso de los pasivos financieros y la estabilización del precio de la vivienda, lo que ha permitido que las familias mejoren sus perspectivas sobre la situación económica.

Eleva al 3,2% la previsión de crecimiento de España en 2015

BBVA Research ha elevado dos décimas la previsión de crecimiento para este año, hasta el 3,2%, y ha mantenido en el 2,7% la estimación de 2016, según el último informe 'Situación España', gracias a los bajos precios del petróleo, la mejora de la demanda europea y, sobre todo, la política monetaria del BCE.

Pero advierte de que espera cierta ralentización del crecimiento en la segunda parte de 2015. “El PIB podría crecer sólo un 0,7% entre julio y septiembre tras haberse incrementado un 0,9% y un 1% en los dos primeros trimestres del año”, concreta.

La fuerza del crecimiento se desinfla con una revisión a la baja de las economías emergentes y de las desarrolladas, una menor previsión de la actividad a nivel mundial o la tensión de las negociaciones entre Grecia y el resto de la UE, aunque confirma que el riesgo de entrar en deflación se ha reducido de forma considerable.