Bolsa

BNP Paribas ha iniciado la cobertura de All Iron otorgándole una rango de valoración de entre 11,9 y 14 euros por acción, lo que supone un potencial de revalorización de un 6,2% y un 25% respecto a los 11,2 euros en los que cotiza actualmente en BME Growth.All Iron es una socimi española que se dedi

Las grandes inmobiliarias europeas están siendo duramente castigadas en mayo. Las expectativas crecientes de subidas de los tipos interés, la escalada de la inflación, el alza de los precios de las materias primas y la ralentización económica se han llevado el 8% del valor del índice Stoxx Europe Real State 600 en lo que va de mes y hasta un 20% desde enero. Pero hay cinco empresas que están esquivando las pérdidas: Merlin Properties, Unibail Rodamco, Klepierre y dos compañías suizas.

Banco Santander, BBVA y CaixaBank se han puesto de acuerdo para hacer una recompra general en bolsa de sus propias acciones, unas operaciones habituales que suelen beneficiar a los banqueros. Según el economista Miguel Córdoba, la recompra de acciones incrementa el patrimonio de los bancos, lo que impulsa el valor de sus acciones y se traduce en un incremento de bonus para los directivos. Sin embargo, son lesivas para los accionistas que venden, pese a que son los verdaderos propietarios de las entidades cotizadas.

Nyesa ha anunciado su intención de proponer a la próxima Junta General de Accionistas (que se celebrará, previsiblemente, el 29 o 30 de junio) un 'contrasplit' (agrupación de acciones) que podría ser en la proporción de 10 acciones por 1. En paralelo, la compañía ha confirmado que están en negociaciones con varias compañías para incorporarlas a su grupo. En concreto, Campillo aseveró que están en conversaciones con una piscifactoría, una empresa de eventos o una almazara del sur de España.

Las seis grandes inmobiliarias españolas cotizadas suman una capitalización bursátil de unos 13.000 millones de euros, de los que gran parte está en manos de los grandes fondos de inversión. Las mayores gestoras mundiales y muchos vehículos inversores especializados en el sector inmobiliario están moviendo a fondo sus participaciones en este primer tercio de 2022. Lar, Neinor, y en menor medida Aedas, protagonizan las mayores operaciones, con OPA incluida en el caso de Metrovacesa.

La publicación de los resultados ha impulsado el precio objetivo medio de la promotora hasta los niveles más altos desde el estallido del covid-19, en marzo de 2020. El consejo comprador del mercado es casi unánime en la mayor promotora cotizada por capitalización bursátil, con sólo una recomendación de venta, mientras que el precio por acción que estiman los analistas confiere a Aedas un potencial en bolsa cercano al 30%.

Inversores y analistas ya han emitido su veredicto en Neinor tras la entrada en el capital de Juan Pepa y Felipe Morenés, que se concretó el pasado 23 de enero. Dos semanas después de su regreso, firmas como Sabadell, JB Capital, Santander y Alantra han revisado el valor y han confirmado sus recomendaciones sobre la promotora, que cuenta con las mejores previsiones en el parqué de los dos últimos años. Los expertos creen que está por llegar lo mejor para la promotora en bolsa.

José Ignacio Morales, CEO de Vía Célere, ha concedido una entrevista en la que reconoce que están preparados para salir a bolsa, pero que en estos momentos no lo ven como una opción atractiva. "Tenemos un instrumento en un mercado cotizado, pero viendo cómo cotizan los competidores, ¿es una alternativa atractiva? Claramente no", explica en este sentido el directivo. 

Las inmobiliarias más pequeñas de la bolsa española se están reivindicando en este comienzo de 2022. A pesar de que entre Urbas, Nyesa, Inmobiliaria del Sur y Renta Corporación no suman más de 300 millones de valor en el mercado bursátil, están marcando muchas diferencias en el parqué con subidas, en algunos casos muy pronunciadas, que contrastan con el arranque de año mucho más tranquilo de las grandes del sector. Los expertos explican qué hay detrás de este buen comportamiento.

Las seis grandes constructoras españolas cotizadas aumentaron un 19% su capitalización bursátil conjunta a lo largo de 2021, hasta los 42.960 millones de euros, a pesar de que en términos de operativa y negocio algunas de ellas todavía se encuentran lejos de los niveles anteriores a la pandemia. Por ejemplo, ACS y Ferrovial, los dos pesos pesados del sector, registran una caída de ingresos superior al 20%. OHLA y Acciona han sido las mejores en bolsa en los últimos 12 meses.

Los analistas del banco de inversión estadounidense han revisado al alza el precio objetivo de las acciones de la promotora hasta los 34,7 euros, lo que supone un potencial de revalorización de un 48% respecto a su cotización actual (unos 23 euros). Aedas Homes ha vivido un buen año en bolsa y su valor de mercado ronda los 1.100 millones de euros, el más elevado del sector de la promoción residencial en España.

El 23 de septiembre, Silicius se convirtió en la duodécima empresa española que dio el salto al mercado de valores a través de BME Growth. Desde entonces, la socimi ha firmado una trayectoria impecable en lo que se refiere estrictamente a la cotización. El valor, que debutó a 15,40 euros por acción, vale un mes después 16,80 euros. La revalorización del 9% le da un valor en bolsa de 606 millones, una capitalización bursátil de altos vuelos.

El ladrillo español cotizado está sufriendo como nunca este año en Bolsa en esta primera mitad del mes de octubre. De los 15 valores más castigados en el mercado continuo, cuatro corresponden al sector inmobiliario. Las tres grandes promotoras, Aedas, Neinor y Renta Corporación, y Renta Corporación sufren descensos que se sitúan entre el 5% y el 10% en las últimas semanas. Un ajuste duro a la baja que sin embargo no ha variado las recomendaciones y precios objetivos de los analistas. Incluso en algunos casos, han subido.

Grandes noticias para para el sector residencial y promotor en España. El fondo americano Cohen & Steers ha vuelto a confiar en Neinor tras desinvertir en esta compañía en 2018. En concreto, el vehículo estadounidense ha adquirido el 5% de la promotora y ha confirmado las buenas sensaciones del sector en el parqué.

Aedas Homes ha conseguido un registro sólo al alcance de los elegidos en bolsa: acaba de firmar una serie de 10 sesiones consecutivas en bolsa sin caídas. La acción de la promotora está firmando un mes de agosto que roza la perfección, con un solo descenso y una subida desde los 25,50 hasta los 27,55 euros que le permite volver a los niveles más altos desde septiembre de 2018. Y, de paso, convertirse en la mayor compañía del sector por valor en bolsa.

Los inversores bajistas han tomado posiciones en la bolsa española en las últimas semanas y han puesto en el centro de la diana a los pesos pesados, desde bancos a eléctricas, pasando por telecos y constructoras. Sin embargo, las socimis y las promotoras se están salvando del ataque de los 'hedge fund'. El sector está subiendo en bolsa, con la excepción de Metrovacesa, lo que les permite vivir de momento una tregua con los temidos fondos.

WeWork ultima empezar a cotizar en el mercado electrónico Nasdaq tras fusionarse con BowX Acquisition, una compañía con un propósito especial de compra (Spac, en sus siglas en inglés). La operación valoraría WeWork en 9.000 millones de dólares (7.630 millones de euros) incluyendo deuda, según un comunicado de la compañía.

La temporada de resultados entra en la recta final en Europa. En el caso de las grandes inmobiliarias cotizadas, alrededor del 75% de las compañías ya se ha retratado ante inversores y analistas. Y lo han hecho con resultados para todos los gustos después de un 2020 que ha puesto a prueba la capacidad de resistencia de sus negocios. Las suizas PSP Swiss Property y Swiss Prime y la española Merlin son las que han logrado batir las expectativas, mientras que su homóloga Colonial no ha cumplido previsiones, al igual que la francesa Klepierre.

La sociedad de inversión inmobiliaria Healthcare Activos Yield tiene 27 activos, entre hospitales, clínicas y residencias de mayores, valorados en 310 millones de euros. Esta socimi ha dejado a un lado el parqué doméstico y ha empezado a cotizar en el Euronext de París con el compromiso de pagar dividendo trimestral y aumentar su cartera de inmuebles.

La sociedad de inversión inmobiliaria JSS Real Estate ha recibido el visto bueno del Mercado Alternativo Bursátil, rebautizado como BME Growth, para empezar a cotizar el próximo 25 de septiembre. Tiene en cartera dos edificios de oficinas en Madrid que suman 25.000 m2 de superficie, tienen como inquilinos a FCC y el Canal de Isabel II y alcanzan un valor de mercado de 145 millones de euros. Sus planes pasan por comprar más activos, principalmente oficinas y hoteles, por un máximo de 150 millones por operación.